NDAYEDING

702

подписчика

5

подписок

https://t.me/Invest_Expert_RU Подписывайс для трансляции новостей с международных платных площадок; - распространения качественного контента из публичных источников; - авторского контента; - личных рассуждений по текущей ситуации; - открытое ведение личного инвестиционного портфеля;

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

NDAYEDING
NDAYEDING

5 августа

Рынок продолжает тупо тащить выше, уже почти упёрлись в 2300. Физики как шортили индекс, так и продолжают этим заниматься с завидным упорством — вроде и смешно, но по факту это уже просто регулярный отстрел самих себя. 😁 Объёмы при этом продолжают высыхать. Для роста это, вообще-то, не лучший знак, но рынок пока живёт в своём мире и спокойно выносит всех, кто встал против тренда. Шорты всё равно высадят. 🤷‍♂️ 1️⃣ Индекс PMI сферы услуг РФ в июле вырос до 49 пунктов с 48,2 пункта в июне — S&P Global Сфера услуг по-прежнему в минусе, обработка еле-еле в плюсе, а вся экономика в итоге выглядит как болтающаяся в серой зоне без нормального импульса. 2️⃣ ЕвроТранс $EUTR допустил полноценный дефолт по купонным выплатам по трём выпускам облигаций, сообщает РБК со ссылкой на данные Московской биржи. Также сообщалось, что Сбер подаёт иск о признании банкротом. Ну вот и всё, финал истории оказался именно таким, каким его и рисовали высокие ставки. Эмитент не вывез, и, судя по всему, это ещё далеко не последний труп в этой ставке-адской мясорубке. 😔 3️⃣ Минфин РФ с 7 августа увеличит покупку валюты/золота до 6,5 млрд руб. в день Минфин сегодня слегка подпер валютный рынок — хотя многие ждали куда более скромный объём покупок. В итоге сделали небольшую косметику, не более того. Юань к 12 так и не продавили, вниз тоже не дали. Надо уже либо пробивать, либо не изображать. 4️⃣ ЦБ РФ прогнозирует ускорение годовой инфляции по итогам сентября до 6,3% Вклад роста цен на топливо в инфляцию в 2026 году не превысит 1,5 п.п., при этом фактор уже добавил 0,5 п.п. — ЦБ РФ. 1,5% на топливе, ещё около 1% на НДС — и вот уже сверху набегает около 2,5% к изначальным 4%. То есть план по инфляции уже можно смело считать похороненным. По году вполне реально увидеть 6,5–7,5%. Очень «красиво». 🤨 5️⃣ Неопределённость по бюджету не позволяет уверенно говорить о возможности дополнительного снижения ставки на ближайших заседаниях — ЦБ РФ Рынок уже спорит не о том, будет ли пауза, а о том, где именно ЦБ её влепит: в сентябре, пока бюджета ещё нет, или в октябре, когда он наконец-то появится. В плохом сценарии цикл снижения могут просто свернуть прямо сейчас. Но пока базовый сценарий всё ещё оставляет надежду на 2 снижения до конца года. Посмотрим, что покажет сентябрь — он многое либо подтвердит, либо окончательно сломает. 6️⃣ ДЕФЛЯЦИЯ В РФ С 28 ИЮЛЯ ПО 3 АВГУСТА СОСТАВИЛА 0,02% ПРОТИВ ИНФЛЯЦИИ 0,04% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ — РОССТАТ Ну хоть тут без цирка — пришли к сезонной дефляции. Наконец-то хоть что-то выглядит как должно. $MXU6 $MXH7 $MXM8 $MXZ7 $MXU7
Card image 1
5
6
NDAYEDING
NDAYEDING

3 августа

$SGZH новых хомяков набрали ?!))
1
2
NDAYEDING
NDAYEDING

1 августа

Транснефть - качественная история с высоким дивидендным кэрри, однако потенциал переоценки во многом определяется динамикой доходностей на длинном конце кривой ОФЗ. Низкие мультипликаторы, высокие дивидендные доходности связаны в том числе с высокой доходностью ОФЗ. Инвестиционный кейс многих историй строится на ожидаемом будущем росте оценочных мультипликаторов. Но это случится лишь при снижении доходностей на длинном конце кривой, либо при инфляционном росте денежных потоков от компаний, что нивелирует влияние высокой ставки дисконтирования. Если не закладывать выраженный инфляционный рост денежных потоков, возникает вопрос: есть ли смысл инвестировать в отдельные акции, если их переоценка произойдёт лишь вслед за снижением доходностей ОФЗ? На примере Транснефти не вижу достаточной ожидаемой сверхдоходности относительно длинных ОФЗ. Сомневаюсь, что Транснефть сможет устойчиво торговаться с дивидендной доходностью значительно ниже доходности длинных ОФЗ. Я ожидаю дивиденд в ближайшие годы в диапазоне 150-190 рублей на преф. Потенциал роста дивиденда структурно ограничен: тарифы индексируются по формуле «инфляция минус», тогда как значительная часть операционных расходов может расти более высоким темпом. В результате издержки могут расти быстрее выручки, постепенно оказывая давление на EBITDA-маржу. Дополнительным ограничителем становится снижение процентных доходов. По мере снижения ставок и сокращения доходности финансовых вложений дивидендная база сократится относительно 2025 года, даже если EBITDA останется стабильной. При текущей цене инвестиционный кейс остаётся привлекательным как способ получить высокий и сравнительно защищённый денежный поток. Транснефть становится существенно интереснее длинных ОФЗ лишь в сценарии продолжительной высокой номинальной инфляции, при котором тарифная индексация обеспечивает выраженный рост дивиденда, несмотря на давление затрат на маржу. В остальных сценариях инвестору, рассчитывающему на нормализацию доходностей, вероятно, проще купить непосредственно длину ОФЗ. Я пока не ставлю на быстрое и выраженное снижение длинных доходностей: в ближайшие два года объём рыночных заимствований Минфина может оказаться существенно выше текущих ожиданий из-за более глубокого дефицита бюджета. $TRNFP $TNU6
Card image 1
2
3
NDAYEDING
NDAYEDING

1 августа

#Сбер (#SBER) - а вот тут див гэп закрыт 😎 Банк традиционно выпустил сильный отчёт за 1 полугодие 2026 года: ● чистая прибыль 1,019 трлн руб. (+18,6%) ● рентабельность капитала 24,2% ● чистые процентные доходы 2,05 трлн руб. (+22,5%) ● чистые комиссионные доходы 419,8 млрд руб. (+5,4%) ● прибыль на акцию выросла до 46,1 рубля (+19,3%) Стоит ли напомнить, что это на фоне эффекта высокой базы? Помнится в 2020 г. прибыль за год была в 1,5 раза меньше, чем сейчас за полгода. И с того времени стабильный рост от года к году (исключением стал 2022, но там были очевидные причины в виде рекордного создания резервов и т.д.). По мультипликаторам банк сейчас стоит дёшево - тот же P/BV на отметке 0,72. То есть рыночная стоимость банка ниже его балансовой стоимости. И как показывает опыт, если оценка ниже 1, то это очень хорошая инвестиция. Да и в целом я уже писал о своих заметках, что Сбер ниже 300 надолго не задерживается. И чем ниже, тем более интересен для покупки. А ещё банк закрыл див гэп за 10 дней - я писал, что остаюсь на дивы (рекордная див доходность 13,6% в консервативном активе за 10 дней очень бодрый результат). В общем, есть смысл продолжать держать, глобально идём как минимум в сторону 300 (а вообще минимальная цель 330). $SBER $SBERP $SBERF $SRZ6
1
NDAYEDING
NDAYEDING

26 июля

Индекс Московской Биржи (#IMOEX) - кажется, началось? Рынок вчера закрылся очень сильно - это была сильнейшая неделя с марта 2022 года. До этого мощнее было только в 2009 году. И когда я пишу про «сильное закрытие», то имею ввиду не только рост в процентах, но и техническую составляющую - мы наконец получили сильнейший признак силы покупателей, т.к. был полностью сформирован паттерн бычье поглощение на недельном таймфрейме. Ещё раз напомню про конец 2024 года - рынок тогда упал также сильно на 30%, в головах инвесторов царила полнейшая депрессия, в прогнозе было повышение ставки до 22-23%, но ЦБ оставил её без изменения и индекс вырос на 40%. Сейчас ситуация очень схожа, тем более многие ждали сохранения ставки (кто-то даже повышения), но Набиуллина снизила на 0,25%. Знаете, что дало подсказку в декабре 2024 года о начале разворота? Сформировавшийся разворотный паттерн бычье поглощение на недельном таймфрейме. Ровно та формация, которая сформировалась и вчера впервые за 1,5 года. Совпадение? 🙃 Да, я не ожидал, что индекс укатают так сильно. Хотя причины такого неадекватного слива уже разбирал, об этом никто не мог знать из простых смертных. Но до этого я ни разу и не говорил, что рынок развернётся, т.к. банально не было признаков или даже намёков. А сейчас есть и достаточно сильные. В общем, мой прогноз, что дно позади и дальше рынок нацелен на рост - ну неспроста же на этой неделе наторговали на сумасшедшие почти 700 млрд рублей (объёмы решают, крупняк в игре). $IMOEXF $MEZ6 $MEU6 $MMM7 $MMH8
Card image 1
4
5
NDAYEDING
NDAYEDING

25 июля

Индекс Московской Биржи $IMOEX - что по рынку? Ключевую ставку хоть и формально, но снизили, а на пресс-конференции никакой жести не услышали - во всём виноват топливный кризис, ну это мы и так знали. Не знаю, правда или нет, но ходят слухи, что правительство хочет вскоре отменить ограничения по продаже бензина в одни руки. Если всё так и дальше не случится новых разрушительных атак на НПЗ, то инфляция к сентябрю уже должна быть на относительно нормальных уровнях. Что по технике? Если к вечеру не произойдёт слива, то закроемся ровно на трендовой. С технической точки зрения на следующей неделе сильно больше вероятности будет на продолжение роста. Если моя версия верна (рынок сливали, чтобы закупиться на низах), то очень вероятно мы уже нащупали дно - с понедельника по четверг рынок неплохо рос, за эти дни наторговали на сумасшедшие для текущего времени объёмы 540 млрд руб. Вряд ли это делали без участия виновника «торжества». И да, впервые за 19 недель недельная свеча наконец станет зелёной. А если сегодня закроемся выше 2155 по индексу ММВБ, то получим сильную разворотную формацию бычье поглощение. А что по позициям юриков? Впервые с 2024 года соотношение коротких и длинных позиций у них практически сравнялись (вчера они активно закрывали шорты). Интересно будет посмотреть на динамику по итогам сегодняшнего дня (позже напишу, как поменялось соотношение лонгов/шортов). В общем, смотрим на закрытие - если будет примерно на текущих уровнях (не сольют), то на следующей неделе больше вероятности на продолжение отскока. $MXU6 $MXH7 $MXM8 $MXZ7 $MXU7 $IMOEXF $SBSC
Card image 1
1
2
NDAYEDING
NDAYEDING

20 июля

$MXU6 сколько еще планка будет ?
2
3
NDAYEDING
NDAYEDING

19 июля

Актуальный консенсус-прогноз ведущих аналитиков и банков (опрос Vedomosti, оценки SberCIB) указывает на высокую вероятность сохранения ключевой ставки на уровне 14.25% на предстоящем заседании 24 июля . Это означает паузу в цикле снижения, и вот главные причины: · Инфляционное давление: В июне инфляция ускорилась до 6.02% в годовом выражении (против 5.31% в мае) из-за резкого скачка цен на топливо и овощи, что выводит её за целевые ориентиры ЦБ . · Бюджетные риски: Ужесточение прогноза связано с более стимулирующей бюджетной политикой, чем ожидалось ранее . Глава ЦБ прямо заявила, что прогноз ставки будет пересмотрен вверх . · Ожидания аналитиков: Сбербанк пересмотрел прогноз и теперь не ждет снижения ни в июле, ни в сентябре . Медианный прогноз на конец 2026 года сместился к отметке 13% и выше . Вероятность снижения на 0.25 п.п. до 14.00% рассматривается как низкая, так как текущие условия делают такой шаг трудновыполнимым . В любом случае, ключевым событием станет публикация обновленного среднесрочного макропрогноза ЦБ, который покажет новую, более жесткую траекторию снижения ставки на 2026-2028 гг. . $SBER $SBERP $GAZP $GMKN $SMLT
Card image 1
6
7
NDAYEDING
NDAYEDING

19 июля

Платежный баланс: майское улучшение окажется временным По предварительной оценке ЦБ, в мае 2026 г. профицит текущего счета вырос до 8,1 млрд долл. (6,2 млрд долл. в апреле), накопленный показатель за 5М 2026 г. увеличился до 27 млрд долл. (+24% г./г.). Напомним, что статистика за май еще не отражает начавшееся в июне падение цен на нефть. В июне совокупные физические объемы экспорта нефти и нефтепродуктов даже выросли по сравнению с предыдущими месяцами (30,3 млн тонн в июне против 29,4 млн тонн в среднем с начала года). Однако из-за снижения цен на Urals (до 62 долл./барр.) поставки нефти, по данным МЭА, в стоимостном выражении просели (см. нижний правый график). Это найдет отражение в сокращении совокупного экспорта уже в июньских данных. Ненефтегазовый экспорт в мае оставался стабильным (совокупный уровень товарного экспорта, не относящегося к позиции «Минеральные продукты», держался чуть выше 18,5 млрд долл./мес.). Каких-либо заметных изменений тренда не произошло. При этом, по данным ФТС, динамику немного ухудшили позиции сельского хозяйства и металлургии. Импорт в мае вырос до 29 млрд долл. (до этого он составлял 27–28 млрд долл.). Наметившийся рост при этом связан не с традиционно лидирующей позицией «Машины и оборудование», а с ввозом продукции химической промышленности, а также топлива. Напомним, в условиях проблем с НПЗ часть топлива, произведенного из российской нефти, поступает из Белоруссии и скоро начнет импортироваться из других стран. В текущей ситуации не стоит рассчитывать на улучшение экспортной выручки: несмотря на новый виток эскалации на Ближнем Востоке, по данным СМИ, дисконты Urals остаются высокими. При этом повышенный спрос на импорт, связанный с проблемами в отечественной нефтепереработке, пока сохраняется. Эти два фактора, на наш взгляд, во многом будут нивелировать конъюнктуру мирового рынка нефти. $LQDT $SBGB $SU29018RMFS7 $SU26248RMFS3 $SU29018RMFS7 $SU29008RMFS8
Card image 1
7
8
NDAYEDING
NDAYEDING

17 июля

$SBER какая ставка риска сейчас ?!
1
NDAYEDING
NDAYEDING

13 июля

Чистые продажи иностранной валюты крупнейшими экспортерами в июне сократились на 30%. На прошлой неделе Банк России выпустил очередной обзор рисков финансовых рынков. Один из наиболее интересных фактов почему-то не был освещен в обзоре и был приведен только в Excel приложении - в июне крупнейшие экспортёры резко сократили продажу нефтедолларов. В мае они продали $10,9 млрд. - рекорд с февраля 2025 года, что логично на фоне скачка нефтяных цен до максимумов с 2022 года. Но уже в июне продажи сократились на 30% до $7,6 млрд., что ниже среднемесячного уровня 2025 года ($8,1 млрд.) Это контрастирует с распространенным мнением, что на российский рынок поступает валюта с лагом 1-2 месяца. Если бы было так, то возврат нефтяных котировок на уровень, предшествующий конфликту на Ближнем Востоке, произошедший в конце июня, не должен был бы волновать вплоть до середины августа. О чем свидетельствует сокращение? На самом деле лаг между снижением цен на нефть и сокращением продажи иностранной валюты - короче, чем многие думают. Статистика ЦБ показывает, что лаг не больше месяца. А июньское сокращение наталкивает на мысль, что российские нефтяники решили отреагировать закручиванием краника продаж практически в режиме онлайн. А что с НДД? В июле помимо ежемесячного налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) нефтяники платят ежеквартальный налог на дополнительный доход от добычи (НДД). По оценкам телеграм-канала TruEcon, июльский НДД составит более 400 млрд. руб., что будет требовать более активной продажи выручки. Статистика ЦБ не подтверждает и этот тезис. За последние 3 года июльские продажи валюты крупнейшими экспортерами один раз были такими же, как в июне; один раз - больше; один раз - меньше: 🟰 2023 год: Июль - $6,9 млрд. vs Июнь - $7,0 млрд. ⬇️ 2024 год: Июль - $12,0 млрд. vs Июнь - $14,2 млрд. ⬆️ 2025 год: Июль - $9,0 млрд. vs Июнь - $7,5 млрд. Выводы Скорее всего, баланс спроса и предложения валюты на внутреннем российском рынке в июле будет смещаться в сторону нарастания дефицита - спрос туристов достигает сезонного пика, экспортная выручка падает, Минфин + ЦБ покупают валюту практически в том же объеме, что в июне. Но более заметным этот дефицит станет в августе, когда в полной мере ощутится падение цен на российскую нефть и проблемы, связанные с атаками украинских БПЛА на энергетическую инфраструктуру. $USD000UTSTOM $SiU6 $SiU7 $CNYRUB $CNYRUBF $CRU6 $CRH7
Card image 1
8
9
NDAYEDING
NDAYEDING

13 июля

⚠️‼️Коррекция на рынке складов ​Переходим к конкретным цифрам. В нашей аналитике, опубликованной в марте 2025 года, со срезом данных по III квартал 2024 года, мы с вами говорили о жестком перегреве. Тогда ставки улетели в космос, до 12 000 руб./кв. м в год, а свободные площади практически исчезли, вакансия падала до аномальных 0,1%. Что происходит сейчас? На текущий момент доля свободных площадей локально подросла до 2,6%. Результат — средневзвешенная ставка опустилась до 10 900 руб./кв. м. Вывод: коррекция на складском рынке началась. Естественно, что как только мы увидим замедление падения ставок — начинаем наращивать позиции. $TRRE $TLCN $FXRE $RU000A104172 $RU000A104KU3 $RU000A10EVE8 $RU000A1022Z1 #недвижимость
Card image 1
3
4
NDAYEDING
NDAYEDING

11 июля

$BRQ6 Sweet_Darina
1
2
NDAYEDING
NDAYEDING

20 июня

Добрый вечер. Идём к закрытию 15 недели снижения, прикольно. 🙈 ЦБ сегодня не оставил шансов рынку вообще, дошли сразу одной свечой до следующего уровня - 2400. Пока чуть запилили, но есть вполне риски провалиться и дальше. 1️⃣ Акционеры Роснефти утвердили финальные дивиденды за 2025г в 2,27 руб./а Сечин: Вся нефть Роснефти продана, НК будет работать над увеличением добычи Скажем Ирану и США спасибо, хотя бы нефть продали. В феврале у нас была огромная куча танкеров загруженных и дрейфующих в море, причем без пункта назначения. Хотя бы продать смогли. 👍 2️⃣ Победителем голландского аукциона по продаже ЮГК стало АО «БТС - Мост Холдинг», предложившее 93,2 млрд руб Вау, продали. 😊 3️⃣ Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,25% годовых Ну и основное на сегодня, корпоративных новостей больше особо то и нет. ЦБ понизил ставку меньше, чем ожидали многие. Про тех, кто ждал там откуда-то 1% вообще можно молчать. 🙈 ЦБ РФ отметил рост проинфляционных рисков из-за временного снижения производства моторного топлива Отметили проблемы с топливом, но пока считают это разовыми факторами. Так-то оно так, если не бить по НПЗ через день. ЦБ РФ: сохранение первичного структурного дефицита до 2029г может потребовать более жесткой ДКП Как-то Медведев сказал, «денег нет, но вы держитесь». Примерно такое состояние сейчас и есть в бюджете. Набиуллина: дальнейшее снижение ключевой ставки и размер шага не предопределены, могут потребоваться паузы После выхода данных по бюджету на прошлой неделе это становилось ожидаемо, мы лично провели фиксации сразу после выхода дефицита бюджета, как оказалось очень вовремя. 🤞 Всем удачных выходных! 🥳🥳🥳э $UGLD $ROSN
2
3
NDAYEDING
NDAYEDING

16 июня

$LSNGP Россети Ленэнерго (#LSNGP) - стоит ли идти на дивы? Пару недель назад я уже делал обзор акций этого эмитента - если в 2-х словах, то на мой взгляд это самая надёжная дочка Россетей, т.к. дивиденд по префам предусмотрен уставом компании. И так просто, как это было в Россети Центр, на дивы тут не кинешь. Плюс мощности компании располагаются в относительно безопасном регионе России (звучит, конечно, диковато) и в 1-ом квартале показали рекордный отчёт (чистая прибыль +30.1%, выручка +22,2%, EBITDA +23,9%). Как быстро закрываются див гэпы? Начну с того, что прошлые размеры дивов были примерно сопоставимые с текущим, порядка 10% доходности. В прошлом году закрыли див гэп за 3,5 недели, а самое долгое за последние 3 года закрытие было в 2024 года, порядка 1,5 месяцев. Но здесь стоит отметить, что тогда рынок был в начальной стадии своего полугодового падения, так что на этом фоне такая динамика очень даже приличная. Сегодня, кстати, последний день для покупки под дивы, доходность 9,6%. В общем, при текущих вводных не вижу каких-либо препятствий для оперативного закрытия див гэпа, думаю в течение месяца разрыв уже будет стёрт.
2
3